租价比普遍超安全线 泡沫隐现房产投资价值变小

    中国呈现投机狂热特征

    3月23日,美国著名投资公司GMO发表了一篇名为《中国的红色警报》(下称《警报》)的研究报告。文中指出,中国已经呈现出显著的投机狂热的特征,一旦这些泡沫破裂,中国的经济将脆弱不堪。“历史经验证明,投机狂热在泡沫破裂,陷入危机之前无法准确识别。但确实有一些对金融危机的先行指标的研究存在。几年前,很多这些指标显示美国经济及全球其他一些地区经济逐渐增加的脆弱性。今天,这些红色警报显示指向的是华尔街目前的宠儿———中国。”

    而财经评论人Barrsons也在财新网发表文章称,房地产泡沫可能率先引爆危机。中国的房地产市场已经显示出典型的泡沫状态,这个泡沫破裂,后果总是令人不愉快的。预测泡沫何时破灭非常困难,但如果中国无法从根本上解决问题,只能推迟问题的爆发。

    联系到此前网络上流行的房地产崩溃时间表,一时对于房地产泡沫将把中国经济引向何方,成为焦点。有媒体称,这是继2010年1月,美国著名的空头投资者詹姆斯·查诺斯在接受美国财经电视台CNBC采访时预言中国经济可能面临巨大的危机之后,关于中国是否存在泡沫的又一次大讨论。

    不过,也有人认为中国的楼市并没有到如此的程度。日本央行本周二在一份研究报告中指出,“对于仍在复苏过程中的全球经济而言,中国资产市场获得长足发展及中国经济稳定成长非常重要。”报告称,中国目前资产价格走高,主要受人口城镇化带来的实质需求驱动。这与上世纪日本更多受投机资金推动所形成的资产价格泡沫不同。

    而摩根大通董事总经理李晶也在华尔街日报撰文表示,“从国家开发银行的放贷情况看,那些地方基础设施项目总的来说资产质量良好,与其他国家的横向比较显示,就宏观经济层面而言,中国的投资效率一直要高于许多其他国家。与其他国家的横向比较显示,就宏观经济层面而言,中国的投资效率一直要高于许多其他国家。”

    李晶认为,“中国像其他经济体一样有自己的经济周期,而且某些行业已经传出了产能过剩的警讯。但那些声称过量投资很快将危及中国稳定的批评人士却有失公允。”

    不过,即便日本央行这样的乐观者,也给中国提出警示:“海外热钱流入和中国当地政府加快房地产开发的举措,可能导致房市过热。若投资者开始担心中国资产价格或将面临调整可能,他们也许会撤走资金,这会激化调整幅度。” （记者 胡剑龙）